Huit étapes, de la préparation à la transition. Et à chaque étape, de quoi rester discret vis-à-vis de vos employés, de vos clients et de vos concurrents.
01 · Les étapes
Tout commence avant l'approche des acheteurs : par une entreprise prête à être vendue. Ensuite, le calendrier dépend surtout du nombre d'acheteurs.
Avant d'approcher qui que ce soit : une entreprise qui tourne sans son propriétaire, une structure juridique propre, des comptes fiables, des contrats en ordre. Sinon, l'audit de l'acheteur le révélera, et le prix s'en ressentira.
Comptes retraités, valorisation, documents : de quoi présenter l'entreprise et répondre aux questions des acheteurs.
Un résumé anonyme (teaser) est envoyé à une liste ciblée. Le nom n'est révélé qu'après signature d'un accord de confidentialité.
Les acheteurs intéressés reçoivent un dossier de présentation et proposent une fourchette de prix.
Prix, structure, conditions, exclusivité : la lettre d'intention (LOI) fixe le cadre avant l'audit.
L'acheteur et ses conseils examinent les comptes, les contrats et les risques (due diligence), via une data room.
Le contrat de vente (SPA) fixe le prix définitif, les garanties et les conditions de paiement.
Paiement du prix, transfert des actions, démissions et nominations au conseil d'administration.
Présentation du nouveau propriétaire aux équipes et aux clients, et accompagnement le temps convenu.
02 · La discrétion
La confidentialité se construit à chaque étape.
Les premiers acheteurs ne savent pas de quelle entreprise il s'agit.
Aucun chiffre ni nom n'est transmis sans accord signé.
Les rencontres et les visites se tiennent en dehors des heures habituelles ou ailleurs que dans l'entreprise, pour ne pas attirer l'attention.
Employés, clients et fournisseurs sont informés au bon moment, avec un message préparé.
03 · Le glossaire
Ce que vous entendrez pendant la vente.
Accord de confidentialité, signé avant de révéler le nom et les chiffres.
Résumé anonyme de l'entreprise, envoyé aux acheteurs potentiels.
Document détaillé remis aux acheteurs qui ont signé le NDA (en anglais : information memorandum).
Lettre d'intention : l'offre écrite de l'acheteur, avec le prix, les conditions et souvent une exclusivité.
L'audit de l'entreprise par l'acheteur : finances, juridique, fiscalité, contrats.
L'espace, souvent en ligne, où sont réunis les documents consultés pendant l'audit.
Le contrat de vente des actions (share purchase agreement).
Vos engagements sur l'exactitude des comptes et l'absence de problèmes cachés, avec un plafond et une durée.
Une partie du prix payée plus tard, selon les résultats futurs de l'entreprise.
Une partie du prix que vous prêtez à l'acheteur, remboursée sur plusieurs années.
Une partie du prix bloquée chez un tiers pour couvrir les garanties.
La première est la valeur de l'activité ; le second s'obtient en déduisant les dettes et en ajoutant la trésorerie.